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内在市净率的应用

[日期:2018-03-01] 来源:  作者: [字体: ]

【单选】

某公司本年的所有者权益为500万元,净利润为100万元,留存收益比例为40%,预计下年的所有者权益、净利润和股利的增长率都为6%。该公司的β值为2,国库券利率为5%,市场平均股票要求的收益率为10%,则该公司的内在市净率为(  )。

A. 1.25

B. 1.2

C. 1.33

D. 1.4

 

【答案】C

【解析】内在市净率=(股东权益净利率1×股利支付率/(股权成本-增长率),预期股东权益净利率=[100×(1+6%)]/[500×(1+6%)]=20%

股利支付率=1-利润留存率=1-40%=60%,股权成本=5%+2×(10%-5%)=15%,则有:内在市净率=(20%×60%)/(15%-6%)=1.33。

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