对于注册会计师《公司战略与风险管理》的考试，大多数的同学对大量的知识点产生疑惑。接下来，就由科教园注册会计师辅导班的老师为大家带来相关知识点的解答，希望同学们能够围绕知识点进行全面的复习。老师还提醒大家一定要在知识的复习上围绕真题的练习，这样的复习才是高效的。
温馨提示：注会老师提醒考生们，在做注册会计师报名工作时候一定要谨慎细微，以免给自己增加不必要的错误。
第七章 财务战略
第一节财务战略的确立反其考虑因素
一、财务战略与财务管理的概念
财务战略是主要涉及财务性质的战略，因此是属于财务管理范畴的战略。财务战略主要考虑资金的使用和管理的战略问题，并以此与其他性质的战略相区别。财务战略主要考虑财务领域全局的、长期发展方向问题，并以此与传统的财务管理相区别。
财务战略概念的出现，使得企业战略分为财务战略和非财务战略两类，并把非财务战略称为经营战略。如果说经营战略主要强调与外部环境和企业自身能力相适应，那么财务战略主要强调必须适合企业所处的发展阶段井符合利益相关者的期望。
财务管理为企业战略提供资金支持，是为提高经营活动的价值而进行的管理。财务管理的方式是决定企业战略能否成功的一个关键问题。有效的财务管理 不一定能使经营灾难转变为企业的成功，失败的财务管理却足以使成功的经营战略一无所获，甚至使优秀的企业毁于一旦。财务管理对于企业的长期生存和健康发展 具有重要意义。
财务管理应支持企业的总体战略，但并不意味着没有自己的战略。重要的财务决策总是由企业最高当局作出的，甚至要经过董事会决议。大多数企业组织 以财务目标作为整个企业的主要目标，两者目标的直接一致使得财务管理不同于其他职能管理。重要的财务决策总会涉及企业的全局，带有战略的性质。
财务管理可以分为资金筹集和资金管理两大部分，相应地，财务战略也可以分为筹资战略和资金管理战略。狭义的财务战略仅指筹资战略，包括资本结构 决策、筹资来源决策和股利分配决策等。资金管理涉及的实物资产的购置和使用，是由经营战略而非财务职能指导的。资金管理只是通过建议、评价、计划和控制等 手段，促进经营活动创造更多的价值。资金管理的战略主要考虑如何建立和维持有利于创造价值的资金管理体系。股东价值是由企业长期的现金创造能力决定的，而 现金创造能力又是由企业对各种因素(包括资金因素)进行管理的方式决定的。
二、确立财务战略的阻力
企业追求的财务战略应考虑所有相关的环境因素、利益相关者的观点以及对账户和现金流的影响。选择的财务战略应该是可接受的。例如，要实现利益相关者的期望，企业就要选择财务战略，这有助于促进企业的长期繁荣。
在制定财务战略的时候，管理层需要了解一些股东价值最大化的限制性因素。
1. 企业的内部约束
企业的内部约束包括董事会对于财务结构的看法、与投资者保持良好关系的必要性以及与整体企业目标匹配的财务战略的必要性。
企业的董事会在债务融资上会十分谨慎，因为他们担心企业可能无法偿还债务，即使能够支付利息，企业也可能缺乏在必要时产生额外现金流的资产基 础。一些较小的企业可能会被要求由董事提供个人担保而获得债务融资。另外，投资者需要确信企业正在投资于能够产生足够长期回报的项目，弄清企业是否能产生 足够的股利来满足投资者的要求。
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