二、财务目标与经营者（保护股东的利益）
企业是所有者即股东的企业，财务管理的目标也就是股东的目标。股东委托经营者代表他们管理企业，为实现他们的目标而努力，但经营者与股东的目标并不完全一致。
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经营者的目标 |
1.增加报酬 |
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经营者对股东目标的背离 |
1.道德风险。经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业的目标。 |
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防止经营者背离股东目标的方式 |
1.监督。 |
监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。
【例题4. 多选题】为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（ ）。
A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监
C.在债务合同中预先加入限制条款 D.所有者给经营者以“股票权”
【答案】ABD
【解析】协调所有者与经营者的方法有监督和激励。选项A和B属于监督，选项D属于激励，
选项C是债权人为了保护自身利益而对企业经营活动的限制。
【例5·单选题】股东协调自己和经营者目标的最佳办法是（ ）。
A.采取监督方式 B.采取激励方式 C.同时采取监督和激励方式
D.使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法
【答案】D
【解析】通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东最大利益的决策，并由此给股东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的解决办法。它就是最佳的解决办法。
三、财务目标与债权人（保护债权人的利益）
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利益冲突 |
(1)股东不经债权人的同意投资于比债权人预期风险更高的新项目；(2)不征得债权人的同意而指使管理当局发行新债，致使旧债券的 价值下降，使旧债权人蒙受损失。 |
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协调方式 |
债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产对优先接管，优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施： |
【例6·单项选择题】下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（ ）。（2008年中级）
A.解聘 B.接收 C.激励 D.停止借款
【答案】D
【解析】为协调所有者与债权人的矛盾，通常可以采用的方式包括：（1）限制性借债；（2）收回借款或停止借款。选项ABC为协调所有者与经营者之间关系的方法。
四、财务目标与利益相关者（了解）
五、财务目标与社会责任（了解）
第三节 金融市场
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测试内容 |
能力等级 |
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（1）金融资产 |
1 |
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（2）资金提供者和资金需求者 |
1 |
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（3）金融中介机构 |
1 |
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（4）金融市场的类型 |
2 |
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（5）金融市场的功能 |
1 |
金融市场交易对象是银行存款单、股票、债券、期货、保险单等证券。
一、金融资产
（一）金融资产的概念（了解）
（二）金融资产的特点
金融资产与实物资产相比，具有以下特点：
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特点 |
解释 |
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流动性 |
流动性是指非现金资产能够在短期内不受损失地变为现金的属性。一般说来，金融资产的流动性比实物资产强。 |
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人为的 可分性 |
人为可分性是指金融资产可以人为设定最小的交换单位。 |
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人为的 期限性 |
具有事先人为规定的期限是金融资产的重要特征之一。债务工具的期限是有限的；权益工具没有到期期限，或者说事先规定其期限为无限长。实物资产的期限不是人为设定的，而是自然属性决定的。 |
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名义价值不变性 |
通货膨胀时金融资产的名义价值不变，而按购买力衡量的价值下降。实物资产与之不同，在通货膨胀时其名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变。 |
（三）金融资产的种类
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种类 |
特点 |
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固定收益证券 （5和6章） |
固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。 |
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权益证券 （5和6章） |
权益证券代表特定公司所有权的份额。 |
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衍生证券（9章） |
衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具。 |
