二、资金提供者和资金需求者
金融市场上资金的提供者和需求者主要是居民、企业和政府。
（一）居民。居民，包括自然人和家庭，他们是金融市场最主要的资金提供者。
（二）企业。企业是金融市场上最大的资金需求者。
（三）政府。政府经常是资金需求者。政府有时也会成为资金提供者。
三、金融中介机构（了解）
包括银行和非银行金融机构两类。
四、金融市场的类型
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分类标准 |
分类 |
特点 |
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按交易证券的特征（期限）不同 |
货币市场 |
短期债务工具交易的市场，交易的证券期限不超过1年。 货币市场工具包括国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。 短期利率多数情况下低于长期债务利率，短期债务的利率波动大于长期利率，风险较大。 |
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资本市场（证券市场） |
资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易市场。 资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。 资本市场交易的证券期限长，利率和要求的报酬率较高，其风险也较大。 备注：立场不同，风险不同 |
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按照证券的索偿权不同 |
债务市场 |
债务市场交易的对象是债务凭证。 |
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股权市场 |
股权市场交易的对象是股票。 |
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按照所交易证券是初次发行还是已经发行 |
一级市场 |
也称发行市场或初级市场，是资金需求者将证券首次出售给公众时形成的市场。 |
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二级市场 |
是在证券发行后，各种证券在不同投资者之间买卖流通所形成的市场，也称流通市场或次级市场。 |
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按照交易程序 |
场内交易市场 |
指各种证券的交易所。证券交易所有固定的场所，固定的交易时间和规范的交易规则。 |
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场外交易市场 |
没有固定场所，而由很多拥有证券的交易商分别进行。 |
【例题7·单项选择题】按交易证券的期限的不同我们可以把金融市场划分为（ ）。
A.场内交易市场和场外交易市场
B.一级市场和二级市场
C.债券市场和股权市场
D.货币市场和资本市场
【答案】D
【解析】按交易证券的特征(期限)的不同我们可以把金融市场划分为货币市场和资本市场。
【例8·多项选择题】下列有关资本市场表述正确的是（ ）。
A.资本市场是长期金融市场
B.其收益较高而流动性较差
C.资金借贷量大
D.交易的目的主要是满足短期资金周转的需要
【答案】ABC
【解析】选项D属于货币市场的特点。
五、金融市场的功能（了解）
包括: 资金融通功能、风险分配功能、价格发现功能、调解经济功能、节约信息成本等
理想的金融市场需要两个条件，一是完整、准确和及时的信息，二是市场价格完全由供求关系决定而不受其他力量干预。
本章总结：
（1）三个财务目标特点；
（2）利益相关者的冲突及协调办法；
（3）金融市场的类型。
专题二 传统财务报表分析
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（1）短期偿债能力比率 |
2 |
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（2）长期偿债能力比率 |
2 |
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（3）资产管理比率 |
2 |
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（4）盈利能力比率 |
2 |
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（5）市价比率 |
2 |
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（6）杜邦分析体系 |
3 |
表2-1 资产负债表
编制单位：ABC公司 2011年12月31日 单位：万元
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资产 |
年末 余额 |
年初 余额 |
负债及股东权益 |
年末 余额 |
年初 余额 |
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流动资产： |
|
|
流动负债： |
|
|
|
货币资金 |
44 |
25 |
短期借款 |
60 |
45 |
|
交易性金融资产 |
6 |
12 |
交易性金融负债 |
28 |
10 |
|
应收票据 |
14 |
11 |
应付票据 |
5 |
4 |
|
应收账款 |
398 |
199 |
应付账欺 |
100 |
109 |
|
预付账款 |
22 |
4 |
预收账款 |
10 |
4 |
|
应收利息 |
0 |
0 |
应付职工薪酬 |
2 |
1 |
|
应收股利 |
0 |
0 |
应交税费 |
5 |
4 |
|
其他应收款 |
12 |
22 |
应付利息 |
12 |
16 |
|
存货 |
119 |
326 |
应付股利 |
0 |
0 |
|
一年内到期的非流动资产 |
77 |
11 |
其他应付款 |
25 |
22 |
|
其他流动资产 |
8 |
0 |
预计负债 |
2 |
4 |
|
流动资产合计 |
700 |
61O |
一年内到期的非流动负债 |
0 |
0 |
|
|
|
|
其他流动负债 |
53 |
5 |
|
|
|
|
流动负债合汁 |
300 |
220 |
|
非流动资产： |
|
|
非流动负债： |
|
|
|
可供出售金融资产 |
0 |
45 |
长期借款 |
450 |
245 |
|
持有至到期投资 |
0 |
0 |
应付债券 |
240 |
260 |
|
长期应收款 |
0 |
0 |
长期应付款 |
50 |
60 |
|
长期股权投资 |
30 |
0 |
专项应付款 |
0 |
0 |
|
固定资产 |
1238 |
955 |
预计负债 |
0 |
0 |
|
在建工程 |
18 |
35 |
递延所得税负债 |
0 |
0 |
|
固定资产清理 |
0 |
12 |
其他非流动负债 |
0 |
15 |
|
无形资产 |
6 |
8 |
非流动负债合计 |
750 |
580 |
|
开发支出 |
0 |
0 |
负债合计 |
1 040 |
800 |
|
商誉 |
6 |
8 |
股东权益： |
|
|
|
长期待摊费用 |
5 |
15 |
股本 |
100 |
100 |
|
递延所得税资产 |
0 |
0 |
资本公积 |
10 |
1O |
|
其他非流动资产 |
3 |
0 |
减：库存股 |
0 |
0 |
|
非流动资产合计 |
1300 |
1070 |
盈余公积 |
60 |
40 |
|
|
|
|
未分配利润 |
790 |
73O |
|
|
|
|
股东权益合计 |
960 |
880 |
|
资产总计 |
2 000 |
1 680 |
负债及股东权益总计 |
2 000 |
1 680 |
表2—2 利 润 表
编制单位：ABC公司 2011年度 单位：万元
|
项 目 |
本年金额 |
上年金额 |
|
一、营业收入 |
3 000 |
2 850 |
|
减：营业成本 |
2 644 |
2 503 |
|
营业税金及附加 |
28 |
28 |
|
销售费用 |
22 |
20 |
|
管理费用 |
46 |
40 |
|
财务费用 |
110 |
96 |
|
资产减值损失 |
0 |
0 |
|
加：公允价值变动收益 |
0 |
0 |
|
投资收益 |
6 |
O |
|
二、营业利润 |
156 |
163 |
|
加：营业外收入 |
45 |
72 |
|
减：营业外支出 |
1 |
O |
|
三、利润总额 |
200 |
235 |
|
减：所得税费用 |
64 |
75 |
|
四、净利润 |
136 |
160 |
一、短期偿债能力分析
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财务指标 |
公式 |
解析 |
|
营运资本 |
营运资本=流动资产-流动负债 =长期资本-长期资产
|
营运资本越多，流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强。 营运资本是绝对数，不便于不同规模企业之间的比较。
|
|
流动比率 |
流动比率=
|
一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。但流动比率过高，表明企业流动资产占用较多，会影响资金 的使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力。 含义：一元的流动负债有多少元的流动资产保障 影响流动比率可信性的重要因素是应收账款和存货的变现能力。 |
|
速动比率 |
速动比率= 其中：速动资产=流动资产-非速冻资产 非速冻资产=存货+ 一年内到期的非流动资产+其他流动资产。 |
一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。 含义：一元的流动负债有多少元的速冻资产保障 影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。 |
|
现金比率 |
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债×100% |
含义：一元的流动负债有多少元的现金保障 |
|
现金流量比率 |
现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债×100% |
现金流量比率表明每1元流动负债有多少元的的经营现金流量保障程度。该比率越高，偿债能力越强。 该指标过大，表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。 |
【例题1·多选题】下列哪些状态会显示企业短期偿债能力较弱，财务状况不稳定。（ ）
A 非流动资产超过长期资本
B 流动资产超过流动负债
C 营运资本为负数
D 流动负债超过流动资产
【答案】ACD
【解析】营运资本=长期资本－长期资产，所以长期资产如果超过长期资本，则营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金来源。由于流动负债在1年内需要偿还，而长期资产在1年内不能变现，偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，则财务状况不稳定。
2.影响短期偿债能力的其他因素（表外因素）
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增强短期偿债能力 |
(1) 可动用的银行贷款指标 (2) 准备很快变现的非流动资产 (3) 偿债能力的声誉 |
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降低短期偿债能力 |
(1) 与担保有关的或有负债，如果它的数额较大并且可能发生，就应在评价偿债能力时给予关注； (2) 经营租赁合同中承诺的付款，很可能是需要偿付的义务； (3) 建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款，也是一种承诺，应视同需要偿还的债务。 |
【例题2·多选题】下列会增强企业短期偿债能力但在报表上不会反映的是（ ）
A建造合同中约定的分阶段付款
B准备很快变现的房产
C企业预收的货款
D和银行签定的周转信贷协议
【答案】BD
【解析】选项C属于表内因素，选项A属于降低短期偿债能力的因素。
【例题3·单选题】下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是( )。（2010年）
A.利用短期借款增加对流动资产的投资
B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同
C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量
D.提高流动负债中的无息负债比率
【答案】C
【解析】A选项不正确：流动比率＝流动资产/流动负债，利用短期借款增加对流动资产的投资时，分式中的分子分母同时增加一个数额，流动比率不一定增加，不一定能够提高企业的短期偿债能力；B选项不正确：与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同，属于降低短期偿债能力的表外因素；C选项是正确的：净营运资本=长期资本—长期资产，选项C导致净营运资本的增加，提高短期偿债能力。D选项不正确：提高流动负债中的无息负债比率不影响流动比率，不影响企业短期偿债能力。
