2001年度科教园注册会计师全国统一考试《财管》试题

注：复利现值及年金现值系数，请查阅教材。

一、单项选择题（本题型共15题。每题1分，共15分；每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。）

1．国库券的利率随预期通货膨胀率的变化而变化，它等于（）

A、纯粹利率加预期通货膨胀率 B、纯粹利率加到期风险附加率

C、变现力风险附加率加通货膨胀率 D、到期风险附加率加通货膨胀率

2．当市场利率上升时，长期债券的价格的下降幅度（）短期债券的下降幅度。

A．大于 B.小于 C.等于 D.不一定

3.某企业税后利润为134万元，所得税率为33%。变卖固定资产净收入为100万元。利息费用为50万元，则该企业的已获利息倍数为（）。

A． 2.78 B. 3 C. 3.2 D. 5

4.某公司目前的流动资产和速动资产都大于流动负债，现将长期债券投资提前变卖为现金，将会（）

A．对流动比率的影响大于对速动比率的影响

B．对流动比率的影响小于对速动比率的影响

C．影响流动比率但不影响速动比率

D．不影响流动比率但影响速动比率

5..某产品单价50元，年销售量20000件，年固定成本300000元，单位变动成本30元。所得税率40%。若实现税后利润率9%，销售额为（）

A.100万元 B. 120万元 C.140万元 D.160万元

6.风险越大要求的报酬率越高，风险和报酬这种基本关系的形成主要是由于（）

A．投资者的心态 B.利息率

C．投资环境 D.投资者对风险的回避程度

E．市场竞争

7..建立存货合理保险储备的目的是（）

A．在过量使用存货时保证供应 B、在进货延迟时保证供应

C、使存货的缺货成本与储备成本之和最小 D、降低存货的储存成本

8.企业持有一定量的短期有价证券，主要是为了维护企业资产的流动性和（）

A．企业资产的及时变现性，从而维护企业良好的信誉 B、非正常情况下的现金需要

C、正常情况下的现金需要 D、企业资产的收益性.

9.从筹资的角度看，下列筹资方式中筹资风险较小的是（）

A．债券 B.长期借款 C．融资租赁 D.普通股

10.某公司初次发行公司债券，其资产总额为18000万元，负债总额为13000万元，则其累计发行债券总额不应超过（）

A．8000万元 B.5000万元 C．2000万元 D.3000万元

11.某企业经批准发行优先股股票，筹资费率和年股息率分别为5%和9%，则优先股成本为（）

A．9.47% B.5.26% C．5.71% D.5.49%

12.已知销售增长5%可使每股收益增长12%，又已知销量对利润的敏感系数为0.8，则该公司的财务杠杆系数为（）

A．3 B. 2 C. 1 D. 4

13.债权人应当在收到通知后（）内，未收到通知的债权人应当在自公告之日起（）内，向人民法院申报债权。（）

A.1个月；3个月 B.15天；1个月 C.1个月；2个月 D.10天；30天

14.将辅助生产费用直接分配给辅助生产以外的各收益单位，这种分配方法是（）

A．顺序分配法 B.代数分配法 C. 直接分配法 D.交互分配法

15.基本标准成本在发生（）变化时，就需要进行调整

A．产品的物理结构变化

B．市场供求变化导致的售价变化

C．市场供求变化导致的生产经营能力利用程度变化

D．由于工作方法改变而引起的效率变化

二、多项选择题（本题型共10题。每题2分，共20分；每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得1分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。）

1.成本计算和成本管理所说的成本是指生产经营成本，它具有的特征是（）

A. 成本是经济资源的耗费 B. 成本是以货币计量的耗费

C．成本是经济价值的耗费 D. 成本是特定对象的耗费

E．成本是正常生产经营活动的耗费

2.竞争性工商企业评价指标体系的定量指标中，基本指标包括（）

A．净资产收益率 B.资本保值增值率 C. 销售增长率 D.已获利息倍数

3.外部融资销售增长比的主要用途有（）

A．用于调整股利政策 B.用于预计通货膨胀对融资的影响

C．用于预计融资需求量 D.用于预计内含增长率

4.在市场经济条件下，决定企业资本成本水平的因素有（）

A、证券市场上证券流动性的强弱及价格波动程度 B、整个社会资金供给和需求情况

C、企业内部的经营和融资状况 D、企业融资规模

E、整个社会的通货膨胀水平

5.某公司拟于2001年初新上一项目，与该项目有关的现金流量是（）

A．需购置新的生产流水线价值200万元，同时垫付20万元的流动资金；

B．利用现有的库存材料，该材料目前的市价为10万元；

C．车间建在距离总厂10公里外的1998年已购入的土地上，该土地若不使用可以300万元售出。

D． 1999年公司支付的5万元咨询费

E．公司全部资产已计提的折旧500万元

6.一般认为，企业向其他企业投资的目的有（）

A．取得投资收益 B.降低经营风险

C．稳定与被投资方的购销关系 D.取得对方控制权

7.引起缺货问题的原因主要有（）

A．需求量的变化 B、交货期日需求量的增大

C、延迟交货 D、存货过量使用

8.短期负债融资与长期负债融资比较，其特点有（）

A．融资速度快，容易取得 B、融资富有弹性

C、融资风险低，但融资成本高 D、融资风险高，但融资成本低

9．一般而言，不适应于采用固定分红策略的公司是（）

A、负债率较高的公司 B、赢利稳定或处于成长期的公司

C、赢利波动较大的公司 D、赢利较高但投资机会较多的公司

10.下列属于破产企业破产财产的是（）

A. 破产企业党、团组织所占用的财产

B. 破产财产转让价值超过其帐面净值的差额部分

C. 依法担保财产价值超过其所担保债务数额的差额部分

D. 对原来没有财产担保的债务在其破产前八个月提供担保的财产

三、判断题（本题形共10题，每题1分，共10分。请判断每题的表述是否正确，你认为正确表述的，请在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码“√”．你认为错误的，请填涂代码“×”。每题判断正确的得1分；每题判断错误的倒扣1分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。）

1.可持续增长率等于销售增长率，是企业当前经营效率和财务政策决定的内在增长能力。（）

2.票面利率不能作为评价债券收益的标准。债券的发行方式最主要取决于票面利率与市场利率的一致程度。（）

3.通货膨胀造成的现金不足，可以靠短期借款来解决，因为成本升高之后，销售收入也会因售价的提高而增加。（）

4.现金持有量控制的随机模式是建立在企业现金未来需求量和收支不可预测的前提下，因此计算出来的现金量比较保守，往往比运用存货模式的计算结果小。（）

5.一般地说，单价的敏感性总是最强，固定成本的敏感性总是最弱。（）

6.可转换公司债券的利率通常低于不可转换公司债券的利率，附认股权债券的利率通常高于一般公司债券。（）

7.1999年10月，中国证监会明确提出：配售方式是国有股减持方案之一。并规定配售价格应在面值以上、市盈率15倍以下的范围内确定。（）

8．公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的资本结构；采用固定或持续增长股利政策主要是为了维持股价；固定股利支付率政策将股利支付与公司当年经营业绩紧密相连，以缓解股利支付压力；而低正常股利加额外股利政策使公司在股利支付中较具灵活性。（）

9.标准成本是一种应该成本和估计成本，是用来评价实际成本、衡量工作效率的一种预计成本，既可以用来控制成本又可以用来计算存货和销货成本。（）

10.如果各年的现金净流量相等，则现金回收率为回收期的倒数。若长期资产的寿命期在20年以上，则现金回收率近似于该资产的实际投资报酬率。（）

四、计算题（本题型共4题，每题6分，共24分。列出计算步骤，每步骤精确到小数点后两位；在答题卷上解答，答在试题卷上无效。）

1.某公司2000年经营现金净流量为1355万元，其他资料如下：2000年净利4000万元，计提坏帐准备5万元，提取折旧1000万，待摊费用摊销100万，处置固定资产收益300万，固定资产报废损失100万，对外投资收益100万。2000年实现销售收入10000万元，1999年该公司资产总额是5000万元，资产负债率40%。要求计算：（1）销售现金比率、现金债务总额比率、营运指数。（2）若存货比上年增加50万，应收帐款比上年增加2400万，应付帐款较之上年发生了多大变化？并对公司的收益质量进行评价。（3）若该公司目前贷款利率为8%，理论上该公司还能借入多少资金？

2．某公司生产一种产品，单价100元。该公司每年发生固定成本200000元，产销量为5000件产品，利润为50000元。公司资产完全以权益资金购置，共500000元。公司拟扩大规模，增加400000元投资，同时会增加50000元固定成本，这将使单位变动成本降低10元，产量提高2000件，同时为增加销量需降低售价至95元。由于过去的亏损可向下结转，将使实际税率为零，该公司没有利息负担，平均资金成本为10%。

要求：

（1）计算该项投资的会计收益率（精确至1%），并据此判断该公司应否实施扩充计划。

（2）计算扩充前后的经营杠杆系数和盈亏临界点销售量。（保留整数）

3．某公司用标准成本法计算产品成本并进行成本控制和分析。其标准成本资料如下：

单位标准成本

项目	消耗量	单价	金额
直接材料	20公斤	30元/公斤	600元
直接人工	5工时	4元/工时	20元
变动制造费用	5工时	10元/工时	50元
固定制造费用	5工时	8元/工时	40元
合计			710元

预计产量1000件，本月各项成本差异资料如下：

成本项目	数量差异	价格差异
直接材料	30000	-25000
直接人工	-800	2900
制造费用	-2000	1000
合计	27200	-21100

另外本月固定制造费用耗费差异超支2000元，本月实际产量1200件。

要求：按照上述资料计算该公司本月实际产品总成本以及各项费用消耗总量和单耗情况。

4．某企业原有信用条件为：“N/30”。年销售量12万件，单价15元，变动成本率60%，固定成本为100000元。坏帐损失率2.5%，收帐费用2.2万元.。企业尚有20%的剩余生产能力（按销售量测算）。销售经理认为通过促销可使企业生产能力利用率达到100%，但需要重新制定一套信用政策。他认为企业为了扩大销售应降低售价，同时为了加速应收帐款的回收，应使用现金折扣的办法，如果信用条件为“4/10，2/20，N/30”，估计将有65%的客户利用4%的折扣，20%的客户利用2%的折扣，平均收帐期为20天，坏帐损失率可下降到2%，收帐费用为3万元。但此政策是否可行，他希望财务经理给予指导。假定资金成本率为20%。要求：（1）假设保持原有单价不变，是否应采用现金折扣方案？（2）如果采用，假设其他条件不变，最大的降价空间是多少？

五、综合题（本题型共3题，共31分。其中第一题10分，第二题10分,第三题11分。要求列出计算步骤，每步骤得数精确到小数点后两位。）

1.某公司计划投资一项目，原始投资为12500万元，其中设备价款9500万元，安装费用500万元，开办费500万元，流动资金投资2000万元。项目建设期2年，设备及安装费用和开办费于建设起点一次全部投入，流动资金于项目完工时投入。项目寿命期10年，净残值100万元，按直线法计提折旧。开办费5年摊销完毕。项目投产后每年增加销售收入6750万元，增加付现成本4000万元。该公司拟发行面值为1000元，票面利率15%，期限为12年的债券6万张，每年付息到期还本，债券的筹资费率为1%。剩余资金以发行股票的方式取得，共6500万股，每股1元，预计该股票每年保持19.4%的固定股息率（按面值计算），筹资费率3%。假设市场利率为15%，所得税率34%。要求计算：（1）债券发行价格；（2）债券资本成本，股票成本率和综合资本成本（保留整数）（3）项目净现值并评价其经济可行性。

备注：计算现金流时不需考虑资本化利息、不存在还本付息问题。

2.某公司于2001年7月1日以51万元的价格购入面值为50万元的公司债券，票面利率8%，每年1月1日和7月1日付息两次，三年到期后一次偿还本金。该公司在同日还以每股14.04元的价格购入1万股普通股股票，该股票预计在未来三年每年的7月1日分别发放现金股利每股为0.9元，0.75元，1.4元，并于2004年的7月1日以每股14.5元的价格出售，试通过计算说明该公司投资哪种证券收益更高？

3.某公司2000年有关资料如下：

资产负债表

2000年12月31日单位：万元

资产	金额	负债及所有者权益	金额
现金	2000	应付费用	5000
应收帐款	28000	应付帐款	13000
存货	30000	短期借款	12000
长期资产	40000	公司债券	20000
		实收资本	30000
		留存收益	20000
合计	100000	合计	100000

公司2000年的销售收入为100000万元，销售净利率为10%，2000年分配的股利为5000万元。该公司尚有剩余生产能力，且短期借款不随销售收入的变动而变动。如果2001年的销售收入增长率为20%，假定销售净利率保持不变，公司采用固定股利支付率政策，公司的目标资本结构为产权比率为2。

要求：

（1）计算2001年的净利润及应分配的股利；

（2）预测2001年需从外部追加筹资的数额（自行判断随销售收入变动而变动的项目）

（3）假设企业从外部追加的资金可选择发行债券或发行股票，若要保持企业目标资本结构，你认为应采用哪种方式筹资？

（4）若2001年所需从外部追加的资金采用发行面值为1000元，票面利率8%，期限5年，每年付息到期还本的债券，若市场利率为10%，债券的筹资费率为2%，计算债券的发行价格及应发行总数？

（5）根据以上计算结果，计算填列该公司2001年的预计资产负债表。

预计资产负债表

2001年12月31日单位：万元

资产金额	负债及所有者权益金额
现金	应付费用
应收帐款	应付帐款
存货	短期借款
长期资产	公司债券
	实收资本
	留存收益
合计	合计