2004年科教园财务成本管理模拟试卷

2004年财务成本管理模拟试卷

模拟试卷（一）

一、单项选择题（本题型共10题，每题1分，共10分。每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。）

1.ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为5元,权益乘数为4,资产净利率为40%(资产按年末数计算),则该公司的每股收益为( )。
A.6 B.2.5 C.4 D.8

2.某公司2003年度净利润为1000万元，计提的各项资产减值准备共计400万元，提取的固定资产折旧为300万元，处置固定资产的收益20万元，财务费用（借款利息）15万元，投资收益24万元，存货增加30万元，经营性应收项目增加38万元，经营性应付项目增加52万元。所得税率为33%。则现金营运指数和净收益营运指数分别为（）。

A.0.99、0.98

B.0.99、1.12

C.0.78、1.06

D.1.05、0．99

3.某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量456千克，季度生产需用量2120千克，预计期末存量为350千克，材料单价为10元，若材料采购货款有50%在本季度内付清，另外50%在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（）元。

A.11130 B.14630

C.10070 D.13560

4.已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%,无风险报酬率为8%,某投资者除自有资金外,还借入20%的资金,将所有的资金用于购买市场组合,则总期望报酬率和总标准差分别为( )。

A.16.4%和24% B.13.6%和16%

C.16.4%和16% D.13.6%和24%

5．某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为200000元，每次转换有价证券的交易成本为400元，有价证券的年利率为10%。达到最佳现金持有量的全年交易成本是（）元。

A. 1000 B. 2000

C. 3000 D. 4000

6.某企业需借入资金60万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）。

A.60万元 B.72万元

C.75万元 D.67.2万元

7.A企业负债的市场价值为4000万元,股东权益的市场价值为6000万元。债务的平均利率为15%，为1.41,所得税率为34%,市场的风险溢价是9.2%,国债的利率为11%。则加权平均资本成本为（）。

A.23.97% B.9.9%

C.18.34% D.18.67%

8.一般认为,当市场利率达到历史性高点时,风险溢价通常为( )；当市场利率达到历史性低点时,风险溢价通常为( )。

A.3%；5% B.5%；3%

C.4%；5% D.4%；3%

9.某公司年初股东权益为1500万元，全部付息债务为500万元，预计今后每年可取得息税前利润600万元，每年净投资为零，所得税率为40%，加权平均资本成本为10%，则该企业实体价值为（）万元。

A.3600

B.2400

C.2500

D.1600

[企业价值=年初投资资本+经济利润现值=2000+1600=3600(万元)。]

10.假设经营杠杆系数为2，在由盈利转为亏损时（经营利润）。销售量下降的最大幅度为( )。

A.50% B.60%

C.40% D.30%

二、多项选择题（本题型共10题，每题2分，共20分。每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答题代码。每题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。）

1.资本市场如果是有效的，那么（）。

A.价格反映了内在价值

B.价格反映了所有的可知信息，没有任何人能够获得超常收益

C.公司股票的价格不会因为公司改变会计处理方法而变动

D.在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富

2.如果希望提高销售增长率,即计划销售增长率高于可持续增长率。则可以通过（）。

A.发行新股或增加债务 B.降低股利支付率

C.提高销售净利率 D.提高资产周转率

3.在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际负担利率高于名义利率的有（）。

A.利随本清法付息

B.贴现法付息

C.贷款期内定期等额偿还贷款

D.到期一次偿还贷款

4.某公司2003年息税前利润为1000万元,所得税率为40%,折旧与摊销为100万元,流动资产增加300万元,无息流动负债增加120万元,有息流动负债增加70万元,长期资产总值增加500万元,无息长期债务增加200万元,有息长期债务增加230万元,税后利息20万元。则下列说法正确的有（）。

A.营业现金流量为700万元

B.经营净现金流量为520万元

C.实体自由现金流量为220万元

D.股权自由现金流量为500万元

5.某公司某部门的有关数据为：销售收入20000元，已销产品的变动成本和变动销售费用12000元，可控固定间接费用1000元，不可控固定间接费用1200元，分配来的公司管理费用1500元，那么，该部门的“可控边际贡献”和“部门边际贡献”分别为（　　）。

A.8000元　　 B.7000元

C.5800元　　 D.4300元

6.以下关于变动制造费用差异的计算公式中，正确的有（）。
A.变动制造费用实际数－变动制造费用预算数

B.（实际工时－标准产量标准工时）×变动制造费用标准分配率
C.（变动制造费用实际分配率－变动制造费用标准分配率）×实际工时
D.（实际工时－实际产量标准工时）×变动制造费用标准分配率

7. 某企业在保持目前的经营效率和财务政策不变,且不从外部进行股权融资的情况下,其销售净利率、资产周转率、权益乘数和留存收益率分别为20%、4次、0.8和60%,则股东现金流量和实体现金流量可持续增长率分别为（）。

A. 62.34% B. 92.3%
C. 34.3% D. 66.18%

8.某公司2003年流动资产为500万元，流动负债为300万元,其中有息流动负债为200万元,长期负债为500万元,其中有息长期负债300万元,股东权益为600万元；2004年流动资产为700万元，流动负债为450万元,其中有息流动负债为400万元,长期负债为700万元,其中有息长期负债580万元,股东权益为900万元。则2004年的营运资本增加额和净投资分别为（）万元。

A.150 B.780 C.50 D.680

9.在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时，如果这两个方案的未来使用年限相同。且只有现金流出，没有适当的现金流入。则合适的评价方法是（）。

A.比较两个方案总成本的高低 B.比较两个方案净现值的大小

C.差量分析法 D.比较两个方案平均年成本的高低

10．全部成本计算制度和变动成本计算制度的主要区别有（）。

A.全部成本计算制度适用于财务会计,主要对外提供财务信息；变动成本计算制度适用于管理会计,主要对内提供决策信息。

B.全部成本计算制度下，生产成本的构成项目包括：直接材料、直接人工和全部制造费用；变动成本计算制度下，生产成本的构成项目包括：直接材料、直接人工和变动性制造费用

C.两者的主要区别围绕固定性制造费用的处理上，即在全部成本计算制度下，固定性制造费用计入产品成本；变动成本计算制度下，固定性制造费用不计入产品成本，而作为期间费用直接计入当期损益

D. 全部成本计算制度下的成本要严格受国家统一会计制度和会计准则的约束,而变动成本计算制度下的成本并不严格受国家统一会计制度和会计准则的约束

三、判断题（本题型共10题，每题1.5分，共15分。请判断每题的表述是否正确，你认为正确表述的，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码“√”；你认为错误的，请填涂代码“×”。每题判断正确的得1.5分；每题判断错误的倒扣1.5分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。）

1.在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下,股利增长率等于可持续增长率。（）

2.如果大家都愿意冒险，证券市场线斜率就大，风险溢价就大；如果大家都不愿意冒险，证券市场线斜率就小，风险附加率就较小。（）

3.对于两种证券形成的投资组合，基于相同的预期报酬率,相关系数之值越小,风险也越小；基于相同的风险水平，相关系数越小，取得的报酬率越大。（）

4.只要两种证券的相关系数小于1,证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数。（）

5.为了贯彻一致性原则，会计期末各种成本差异的处理方法必须一致。( )

6.对于有负债的企业，大于。（）

7.现行标准成本和基本标准成本均可以用作评价实际成本的尺度,。（　　）

8.某企业准备购入A股票，预计3年后出售可得2200元，该股票3年中每年可获现金股利收入200元，预期报酬率为10%。该股票的价值为2100.24元。( )

9.假设市场利率和到期时间保持不变,溢价发行债券的价值会随利息支付频率的加快而逐渐下降。（）

10.公司持有有价证券的年利率为6%，公司的现金最低持有量2500元，现金余额的最优返回线为9000元，如果公司现有现金21200元，则根据随机模型应将其中的8000元投资于证券。( )

四、计算及分析题（本题型共5题，每小题6分。本题型共30分。要求列示出计算步骤，每步骤运算得数精确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。）

1. 某企业采用标准成本制度计算产品成本，原材料在生产开始时一次投入，在产品直接材料成本约当产成品的系数为1；除直接材料外的其他费用陆续发生，其在产品约当产成品的系数为0.5。

有关资料如下：

（1）

甲产品标准成本

成本项目	标准单价（标准分配率）	标准用量	标准成本
直接材料	0.6元/千克	100千克/件	60元
直接人工	4元/小时	5小时/件	20元
变动制造费用	2元/小时	4小时/件	8元
变动成本合计			88元
固定制造费用	1元/小时	4.5小时/件	4.5元
单位产品标准成本			92.5元

（2）本月生产销售情况

生产能量	550小时
月初在产品数量	30件
本月产品投产数量	125件
本月产品完工入库数量	120件
本月产品完工销售数量	50件
月末在产品数量	35件

(3) 有关成本计算的业务数据如下：

月初结存原材料5000千克，其标准成本3000元，本月购入原材料15000千克，实际成本9300元；本月生产耗用原材料11250千克。

本月实际耗用工时520小时，每小时平均工资率3.8元。制造费用实际发生额1600元（其中变动制造费用1092元，固定制造费用508元）。

要求根据上述资料：

（1）计算各项成本差异；
（2）计算期末存货成本。

2.A公司属于服务类上市公司，A公司的有关资料如下:

每股价格	每股净利	每股净资产	每股收入	预期增长率（%）	股权收益率（%）	销售净利率（%）
36元	0.42	3.45	25	12	8	6

假设服务类上市公司中，有五家公司具有行业代表性，它们的有关资料见下表：

公司名称	实际市盈率	实际市净率	实际收入乘数	预期增长率（%）	股权收益率（%）	销售净利率（%）
甲	14.5	3.5	2.22	8	10	6
乙	25.2	5.6	2.63	13	12	8
丙	16.8	4.3	2.38	11	11.5	7.5
丁	45.3	8.2	5.12	21	20	16
戊	34.1	6.4	4.36	18	17	14

要求：（1）应采用何种相对价值模型评估A公司的价值，请说明理由；

（2）A公司的股价被市场高估了还是低估了？

3.某企业年需用甲材料250000千克，单价10元/千克，目前企业每次订货量和每次订货成本分别为50000千克和400元/次。

要求计算：

（1）该企业每年存货的订货成本为多少？

（2）若单位存货的年储存成本为0.1元/千克，若企业存货管理相关最低总成本控制目标为4000元，则企业每次订货成本限额为多少？

（3）若企业通过测算可达第二问的限额，其他条件不变，则该企业的订货批量为多少？此时存货占用资金为多少？

(4)交货期为10天，如果供应中断，单位缺货成本为40元，交货期内延迟天数及其概率分布如下：

延迟天数	0	1	2	3	4
概率	60%	20%	10%	5%	5%

结合（3）计算含有保险储备量的再订货点。

4.某企业生产甲、乙两种产品，运用品种法计算产品成本。直接材料、直接人工、制造费用均为甲、乙产品共同耗用，直接材料分产品领用。直接材料在生产开工时一次投入。

有关资料如下：

（l）甲产品期初在产品成本为3350元，其中，直接材料1600元，直接人工700元，制造费用 1050元。

（2）本期费用资料：本期发出材料12000元，其中，产品生产领用8400元，企业行政管理部门领用3000元，生产部门设备维修领用600元。

本期应付工资8960元，其中，生产人员工资4960元，行政管理部门人员工资2400元，生产部门管理人员工资1600元。以上数额中包括了应提取的职工福利费。

本期生产部门使用的固定资产应提折旧费500元，企业行政管理部门使用的固定资产折旧费300元。生产管理部门用现金支付的其他支出400元。

（3）消耗记录：甲产品消耗工时 700小时，乙产品消耗工时540小时。甲产品消耗材料2400公斤，乙产品消耗材料1800公斤。

（4）产量资料：甲产品生产由三个工序完成，本期产成品600件，期末在产品200件。期末在成品在第一、第二、第三工序的数量分别为60件、40件和100件。三个工序的单位产品定额工时分别为3小时、2小时和5小时。

要求：

（l）按消耗量比例在甲、乙产品之间分配费用；

（2）按约当产量比例法计算甲产品完工成本。

5.某公司的财务数据如下:

该公司适用的所得税率为33%，要求总资产周转率不低于1.5次不高于4次,资产负债率不超过60%。单位:万元

年度	2002年	2003年
销售收入	1000	1200
税后利润	50	60
非经营税前收益	30	40
股利	25	30
股东权益	250	160
资产负债率	50%	60%

要求：

计算该公司2002年和2003年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数、留存收益率和权益净利率（凡是涉及资产负债表数据用年末数计算）；

计算该公司2002年和2003年的可持续增长率；

计算该公司2002年和2003年的净收益营运指数；

对该公司2003年的经营计划和财务政策作简要分析；

该公司2004年计划实现销售收入1500万元，在不从外部进行股权融资，同时在保持财务政策和销售净利率不变的前提下可否实现？如果该公司2004年计划实现销售收入1800万元在不从外部进行股权融资，同时在保持经营效率和留存收益率不变的前提下可否实现？

五、综合题（本题型共2题，第1题12分, 第2题13分。本题型共25分。要求列出计算

步骤，每步骤运算得数精确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效）。

1.某大型企业W从事医药产品开发，现准备追加投资扩大其经营规模,所需设备购置价款为5000万元，当年投资当年完工投产无建设期，需要垫付营运资本50万元（期满可以收回）,同时还需要占用该企业的一块可以另做它用的土地,该土地经评估的公允价值为300万元,该项投资预计有6年的使用年限,该方案投产后预计销售单价40元，单位变动成本14元，每年经营性固定付现成本100万元,年销售量为45万件，用直线法提折旧, 会计和税法规定相同。目前该企业的值为1.5，市场风险溢价为8%,无风险利率为4%，所得税率为40%。该项投资所需资金一部分通过权益资本解决，另一部分通过发行5年期债券筹集，每张债券的面值为1000元，票面利率为10%，发行价格为980元，每年付一次息，到期还本，共发行10000张，权益资本和债务资本的筹集均不考虑筹资费用,但债务资本的确定要考虑货币时间价值。预计该项目追加投资后由于风险增加，该企业要求增加4个百分点的额外风险报酬率。用净现值法对该项目进行决策。(折现率小数点保留到1%)。

2.某公司是一家上市公司，其未来连续两年预计的利润表和简化资产负债表如下：

利润及利润分配表

年度	第1年	第2年
一、主营业务收入	1000	1100
减：主营业务成本	380	466
主营业务税金及附加	20	24
二、主营业务利润	600	610
加：其他业务利润	200	250
减：营业和管理费用（不含折旧与摊销）	300	320
折旧与摊销	40	55
利息费用(按年末有息负债计算)	30	34
三、营业利润	430	451
加：投资净收益	0	0
营业外收支净额	0	0
四、利润总额	430	451
减：所得税	129	135.3
五、净利润	301	315.7
加：年初未分配利润	0	210
六、可供分配利润	301	525.7
减：应付股利	90	100
七、未分配利润	211	425.7

资产负债表

年度	目前	第1年	第2年
流动资产	400	550	590
长期资产净值	800	850	910
资产总计	1200	1400	1500
流动负债	100	180	250
其中：有息流动负债	60	80	110
长期负债	380	380	350
其中：有息长期负债	200	220	230
股东权益合计	720	840	900
负债及股东权益合计	1200	1400	1500

该公司目前的负债率为40%，值为3，有息债务利率为10%，公司的所得税率为30%，市场风险溢价为9%,无风险利率为9%。

假设该公司在2年后能够保持目前的经营效率和财务政策不变,且不从外部进行股权融资。同时，风险程度不变，继续能够按照目前的借款利率融资。

要求：

（1）计算前两年股权自由现金流量；

（2）计算股权资本成本和加权平均资本成本；

（3）计算该公司股权价值。